中美流通战对MDI范畴的影响

聚合甲基二苯基二异氰酸酯(聚合MDI)范畴受到美中流通战最新成长的影响。聚合MDI是一种重要的聚氨酯原料，最初被列入2000亿美元的中国进口产品清单，这些产品由美国流通代表根据中国的流通惯例征收关税。从2018年9月24日起，从中国进口的美国聚合MDI进口关税为10%。此税率随后于5月10日上调至25%。

聚氨酯的主要原料包括聚合MDI，单体甲基二苯基二异氰酸酯(mMDI)，甲苯二异氰酸酯(TDI)和聚醚多元醇(通过中间体环氧丙烷制备)。这些原料以不同的组合反应可以制备不同的聚氨酯。最常见的产品是柔性或硬质聚氨酯泡沫。

聚氨酯的应用非常广泛：我们住的房子、睡的床垫、以及穿的鞋里都有聚氨酯的身影，甚至冲浪板也可以由硬质聚氨酯泡沫制成。

全球聚合MDI范畴近期波动较大。 2017年，工厂停工引发的供应短缺和产能投资不足导致聚合MDI报价飙升。由于全球经济降温，需求减弱。然而供应量大幅改善，导致了2018年下半年报价暴跌。由于2019年第一季度后期订单旺季，聚合MDI范畴回升，需求重新焕发活力。

然而，美中流通战升级还有25%的流通关税将影响全球包括美国聚合MDI需求的增长。现在全球经济增长预测将放缓。经济增长减缓带来的一个可能结果就是包括美国在内的建筑活动疲弱，建筑保温需求增长放缓。美国最大的聚合MDI终端是硬质聚氨酯和聚异氰脲酸酯泡沫基绝缘材料。总的来说，相比近年来聚合MDI的稳健增长，未来聚合MDI需求增长更为温和。另外面临自身障碍的行业，如汽车行业的弱势，预计也会抑制美国的聚合MDI需求增长。

作为第二大聚合MDI消费国，美国近年来的聚合MDI流通状况发生了变化。从历史上看，美国是聚合MDI的净出口国。目前，美国仍然出口大量的聚合MDI，2018年出口了超过20万吨。

美国聚合MDI范畴近期表现出较高的需求增长率。然而，多年来美国并未对国内主要的MDI产能进行投资。随着美国进口需求的增长和聚合MDI范畴的结构紧缩，美国在2018年成为了聚合MDI的净进口国。

随后，美国范畴已经变得依赖进口来满足需求。进口到美国的30万吨聚合MDI中约有71%来自中国。

毫无疑问，加征25%的关税将使聚合MDI范畴，特别是美国，继续波动。预计关税以及中国对美国的出口放缓将使聚合MDI报价上涨。

美国的流通地位将重新平衡。聚合MDI进口量将在2019年减少。预计出口量也将下降，因为美国范畴上仍有更多的国产材料来弥补中国减少的供应量。订货量将继续保持中国对美国的顺差。在这种情况下，聚合MDI消费者将面临合同报价上涨。流通再平衡是导致2019年下半年预期报价上涨的又一个因素。由于加征关税，从持续看不太可能出现供应短缺。相反，建筑，家电和木质复合材料行业的主要最终用户将不再受聚氨酯材料成本限制而放缓生产。

其他聚氨酯原料也受到美中流通战的影响。美国对TDI和环氧丙烷征收25%的关税。 5月13日，中国对聚合MDI，mMDI和TDI征收25%的关税，并对环氧丙烷征收10%的关税。